日前，國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華先生，在安徽省合肥市高新區(qū)投資促進大講堂上作為主講嘉賓，作了題為《我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資機會分析及國科新能實踐》的分享交流，引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。他詳細介紹了國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、八大趨勢，并對國家產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)驅(qū)動因素進行了精準解讀，對汽車產(chǎn)業(yè)電動化和智能化方向的發(fā)展趨勢作了清晰預判，同時分析了新能源汽車產(chǎn)業(yè)各個細分賽道的投資機會。
      方建華指出，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在從高速增長到高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)是實現(xiàn)2035年遠景目標的重大戰(zhàn)略選擇之一。目前，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)國模全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈最為健全、強大，而且制造成本、購車成本大幅下降，充電樁等基礎設施逐漸完善。我國不僅擁有儲量豐富的生產(chǎn)電池和電機所需要的關(guān)鍵性資源，而且在電動汽車核心部件(包括電池、電機與電控系統(tǒng)等)方面的技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，所以，發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)將有助于我國實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，甚至說是“彎道超車”。
      八大發(fā)展趨勢
      方建華認為，總體來看，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)當前呈現(xiàn)八個發(fā)展趨勢：
      一是市場滲透率超預期。2021年，我國新能源汽車銷售總量為352.1萬輛，同比增長1.6倍。《2021年12月新能源汽車產(chǎn)銷情況簡析》數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，中國新能源汽車市場滲透率已達到19.1%，已經(jīng)超過預期目標，并連續(xù)7年領(lǐng)跑全球市場。到2030年，中國新能源汽車銷量有望突破1803萬輛。
      二是運營車輛將率先實現(xiàn)電動化。近年來，在國家及各地政策的驅(qū)動下，全國已有多省市明確了公交車、出租車等運營車輛電動化比例。在2020年，新能源運營車輛滲透率已達到77.78%，遠高于新能源私家車5.32%的滲透率，可以說在電動化方面遙遙領(lǐng)先。
      三是中高低端車型同步發(fā)展。從車型銷量來看，傳統(tǒng)燃油車銷量以10-15萬元的中端車型為主，而國內(nèi)新能源車消費結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化。中短期內(nèi)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“沙漏型”，品質(zhì)驅(qū)動下的高端車型、成本驅(qū)動下的低端車型，是市場兩大亮點;長期來看，實現(xiàn)油電平價后，新能源車在主流家用車領(lǐng)域有望實現(xiàn)大規(guī)模替代。
      四是自主品牌唱主角，新造車勢力值得期待。合資品牌曾長期占據(jù)國內(nèi)傳統(tǒng)汽車銷售榜單的前排，但是這一現(xiàn)象將逐漸成為歷史。目前，全球市值20強車企榜單中，中國汽車品牌占據(jù)7席。國內(nèi)市場，傳統(tǒng)汽車自主品牌市場只占三分之一，新能源汽車自主品牌有望占據(jù)三分之二。蔚來、小鵬、理想等新造車勢力值得期待。
      五是換電模式將受到市場熱捧。動力電池成本幾乎占電動車整車成本的一小半，車電分離可以大大降低消費者的購車成本。而且，換電池時間甚至比加一箱油的時間還要短，比如現(xiàn)在換電站，車開進去開出來不到3分鐘，我們加一箱油需要5到8分鐘。電池運營公司對電池集中進行監(jiān)測、養(yǎng)護與管理，也有利于延長動力電池的壽命，提升電池的安全性，降低租電池的成本。其次，換電模式還可以降低車重，減少耗電，解決老舊小區(qū)充電難問題，并催生新的服務業(yè)態(tài)。
      六是智能化開啟產(chǎn)業(yè)變革下半場。根據(jù)目前公布的有關(guān)數(shù)據(jù)，從1980-2020年的30年時間，汽車電子占整車制造成本的比例從10%增長至34.32%。預計到2030年，將增長至50%。可見，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)變革的下半場，智能化將來貫穿始終的主旋律。
      七是鈷、鎳、鋰等上游資源將成為主機廠長期爭奪的焦點。位于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷、鎳、鋰等礦產(chǎn)資源，由于資源的稀缺性以及參與國際競爭的影響，其供求關(guān)系將長期趨緊。在相當長的時間內(nèi)會成為主機廠爭奪的焦點。
      八是產(chǎn)業(yè)洗牌遠未結(jié)束，謹防灰犀牛來襲。目前，新能源汽車市場異常火爆，國內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)創(chuàng)新高。歐洲市場的變量也非常大，明年如果加上美國市場，將形成共振，未來全球市場會十分可觀。反映到對動力電池的需求上，其規(guī)模也將非常龐大。到2030年，全球?qū)﹄姵氐男枨箢A計可達到3TWh，中國動力電池市場在未來20年平均復合增長率應該不低于30%。但是，目前行業(yè)的擴產(chǎn)相當瘋狂，這既有產(chǎn)業(yè)界本身的頭腦發(fā)熱，更有資本的瘋狂，還有地方政府招商引資的助推。如果按照目前速度繼續(xù)擴張下去，將會帶來投資過熱、產(chǎn)能過剩的風險，同時可能會引發(fā)新的洗牌。所以，投資一定要理性、沉穩(wěn)，不僅要重視供應鏈的夯實，更要重視創(chuàng)新和品質(zhì)。只有這樣才能警惕“灰犀牛”來襲。
      細分賽道與投資機會
      方建華還從動力電池、驅(qū)動電機、電控系統(tǒng)、智能化等方面，深入淺出地分析了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢和投資機會。比如，動力電池行業(yè)的發(fā)展趨勢可以通過主流企業(yè)的研發(fā)投入進行觀察。一線電池廠和主機廠在電池領(lǐng)域的研發(fā)和投資方向主要為低成本、高能量密度、長壽命、高安全性等指標。三元和磷酸鐵鋰的技術(shù)路線之爭是行業(yè)的一大看點，磷酸鐵鋰在低續(xù)航車型上具有較強的競爭力;高端車型的續(xù)航水平是重要指標，高鎳三元路線長期來看依然是主流的發(fā)展路線。除了材料技術(shù)的發(fā)展之外，電池的結(jié)構(gòu)和工藝改進也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。比如寧德時代研發(fā)的新型創(chuàng)新技術(shù)——多功能復合集流體技術(shù)，突破了傳統(tǒng)內(nèi)短路防護技術(shù)難以兼顧電池比能、壽命等性能的技術(shù)瓶頸，目前已經(jīng)批量生產(chǎn)并應用于大批主機廠。
      方建華同時認為，新能源汽車驅(qū)動電機是新能源汽車的動力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標。其金屬原材料成本占比較高，通過對驅(qū)動系統(tǒng)的集成一體化設計可有效降低單體電機的金屬用量，減少成本支出;扁線電機因其功率密度高、成本低、溫度性能好等優(yōu)勢，正在成為新能源驅(qū)動電機行業(yè)發(fā)展的風口。2021年，比亞迪、廣汽等快速切換扁線電機。同時，特斯拉換裝國產(chǎn)扁線電機，帶動滲透率大幅提升，扁線電機已經(jīng)成為行業(yè)普遍認同的發(fā)展趨勢。
      隨著新能源汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，新能源純電動汽車核心零部件之間的系統(tǒng)集成化趨勢愈加明顯，電控系統(tǒng)集成方式逐漸成為重要的技術(shù)發(fā)展趨勢。另一方面， “一代芯片、一代模塊、一代系統(tǒng)”的發(fā)展模式正在形成。國內(nèi)外科研實踐表明，利用SiC器件可以將電機控制器體積減小一半以上，循環(huán)功況能量提升2%—9%。SiC器件性能全面超越Si基器件，SiC電機控制器功率密度目標≥100kW/L in 2025。其次，隨著造車新勢力的強勢崛起，新能源汽車智能化進程逐步加快，自動駕駛?cè)�大核心系統(tǒng)(感知層、決策層、執(zhí)行層)逐漸趨于成熟，無人駕駛已成為一個跨時代的投資機會，市場化速度相當可觀，非常值得重點關(guān)注。
      方建華指出，當前，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資要應遵循6個思路，即專注 1 條主線(汽車“電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”) ，圍繞 2 個視角(“產(chǎn)業(yè)+投資”),服務 3 項宗旨(助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展、為LP提供良好回報、培育中小企業(yè)進入資本市場),聚焦 4 個重點(硬技術(shù)、前沿技術(shù)、科研院所、中小企業(yè)),把握 5 個維度(“團隊+產(chǎn)品+市場+戰(zhàn)略+文化”),堅持 6 個結(jié)合(“基地+基金”、“GP+LP”、“成長期+成熟期”、“省內(nèi)+省外”、“投資+賦能”、“IPO+并購”)。同時，產(chǎn)業(yè)投資還要秉承三大邏輯，即始于價值發(fā)現(xiàn)，立于綜合評估，忠于賦能服務，并圍繞“創(chuàng)新鏈→產(chǎn)業(yè)鏈→供應鏈”的主線，尋找行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的投資思路，沿著“產(chǎn)業(yè)鏈”尋找“創(chuàng)新鏈”和“供應鏈”上優(yōu)質(zhì)企業(yè)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，推進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)高效發(fā)展。